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北交所今日開門迎客,一文了解北交所前世今生

 

字體大。大  小  來源:[易方達微理財]    日期:2021-11-15  

 
 
 

 

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北交所已來!

 

 

今日,81家公司正式登陸北交所,成為其首批上市公司!其中10家是新股上市,71家來自新三板原精選層存量公司平移。北交所正式開門迎客!

 

  • 北交所因何而來?
  • 又被寄予了什么樣的歷史使命?
  • 其與上交所、深交所有何區別與聯系?

 

本文將為你一一梳理。

 

 

北交所緣起

助力多層次資本市場體系完善

 

 

最新數據顯示,我國市場主體已突破1.5億戶。其中,中小企業在提高經濟效率、擴大就業、促進科技創新等方面有著不可替代的重要性。

 

中小企業中不乏一大批專注細分市場、創新能力強、市場占有率高、掌握關鍵核心技術、質量效益優的排頭兵,據工信部今年公布的專精特新企業名單顯示,我國小巨人企業數量已超過4000余家。

 

隨著我國經濟發展,創新型中小企業必然進一步涌現,但其融資渠道和容易程度依然與大型成熟企業難以相提并論,資本市場助力中小企業解決融資難的問題提上議事日程。

 

202192日,領導人在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會上宣布,將深化新三板改革,設立北京證券交易所,打造服務創新型中小企業的主陣地。北交所將和上交所、深交所、港交所等交易所一起,共同構成我國多層次的市場體系,資本市場改革發展又邁出關鍵一步。

 

 

北交所前身

新三板精選層的改革升級

 

 

北京證券交易所也有淵源,其脫胎于新三板精選層為基礎組建。那么新三板又是什么?精選層又是什么呢?那咱們得好好嘮嘮:

 

新三板2013年啟動的全國中小企業股份轉讓系統(簡稱全國股轉系統)的通稱。因其是繼上交所、深交所之后的第三家全國性證券交易場所,又是針對創新型、創業型、成長型中小企業提供融資活動,定位于非上市股份公司股票公開轉讓和發行融資的市場平臺,所以大家就新三板地叫開了。

 

新三板建立了基礎層、創新層、精選層三個層級的遞進市場結構,可以為不同階段、不同類型的中小企業提供全口徑服務。基礎層可以理解為孵化器,創新層是加速器,精選層則云集脫穎而出的優質創新型中小企業,層層升級。

 

數據顯示,截至20211111日,新三板累計服務1.347萬家企業,存量掛牌公司7172家,孵化培育一大批小特精專企業,為中國經濟的自主創新和轉型升級貢獻力量。

 

既然有了新三板,為何還要設立北交所呢?

由于新三板掛牌的都是非上市公眾公司,與原有的以上市公司為主的法律體系存在一定程度的銜接問題。為了貫徹創新驅動發展戰略,更好支持中小企業創新發展,就有必要進一步深化新三板改革了。這樣,突破體制上的發展瓶頸,建設一個主要為創新型中小企業量身打造的北交所就順理成章。

 

 

 

原本的精選層升級為北交所,有了配套的政策和法規出臺,地位提高,精選層的公司是未上市公眾公司,平移到北交所后,搖身一變,成為上市公司。北交所與創新層、基礎層一起,組成升級版的新三板。

 

 

北交所未來

服務創新型中小企業的主陣地

 

 

 

為促進形成中國特色多層次資本市場體系,北交所將堅守服務創新型中小企業的初心和使命,與滬深交易所互聯互通、錯位發展。那么,北交所與上交所、深交所有哪些主要區別呢?

 

首先,在市場功能上:聚焦創新型中小企業,服務對象更早、更小、更新,新三板基礎層、創新層到北交所層層遞進的市場結構,擴大資本市場覆蓋面。無論是發行還是上市條件,北交所門檻都低于科創板和創業板的要求,進一步暢通中小企業直接融資的路徑,有利于提高直接融資比重。

 

 

 

 

 

其次,在制度安排上堅持上市公司從符合條件的創新層企業中產生,發行人應當在全國股轉系統掛牌滿一年的創新層公司(要求掛牌滿一年,而非進入創新層滿一年)。同時,北交所繼續實行向滬深交易所的轉板機制,達標的企業可以向滬深交易所申請轉板上市。

 

再次,在市場運行上,北交所專注服務創新型中小企業,有些企業具備較強創新能力和較大發展潛力的同時,也具有業績波動大、經營風險較高等特點,容易受到外部環境沖擊。因此,北交所將堅持以合格投資者為主,交易相對低頻理性,持股期限相對較長,更加關注企業成長帶來的中長期收益,與創新型中小企業的風險特征相匹配,引導形成長期投資、理性投資的投資文化。

 

隨著時間的發展,期待形成京、滬、深三地交易所功能互補、各具特色、各顯優勢的證券市場新格局。

三大交易所

上交所

主板 | 科創板

深交所

主板 | 創業板

北交所

原精選層

 

 

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基金有風險,投資需謹慎,以上觀點不作為任何投資建議。請投資者關注基金的特有風險,在全面了解基金產品的風險收益特征、運作特點及銷售機構適當性意見的基礎上,審慎作出投資決策。

 

 
   
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